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09月26日訊，今年以來，A股各行業漲跌幅分化明顯。在金融股、周期股持續展開上漲攻勢的同時，一些板塊卻持續在低谷徘徊。不過，對于看重中長期價值投資的保險資金而言，若干低迷板塊已經露出了“黎明前的曙光”。率先進入保險資金視線的是醫藥健康板塊。近日，多家主流保險機構投資經理向記者表示，今年以來醫藥健康板塊走勢整體偏弱，但從中長期投資來看，眼下正是配置的良機。他們將抓住該板塊難得的低谷期，逐步布局未來受益行業整體穩健發展的細分領域龍頭股和大市值龍頭股，重點關注符合健康科學概念的創新型標的。據上證報資訊統計數據顯示，截至上周末，申萬醫藥生物指數今年以來的漲跌幅為-0.93%，在28個一級行業中排名17位，位于各行業的中下游位置，跑輸滬深300指數16.87個百分點。在上述險企投資經理看來，醫藥健康板塊今年表現不佳，主要是受短期政策沖擊所影響。“內部原因是醫保控費等政策措施，對行業形成了一定沖擊，從而影響到相關上市公司的業績。今年上半年，國內藥品終端市場銷售額同比增長7.8%，為多年來的新低；外部原因是周期股、金融股的輪番上漲，吸引了資金追捧，從而加大了資金對醫藥健康板塊的拋壓。”但從行業發展角度來看，短期控費影響不改長期需求的增長。上述險企投資經理表示，根據相關統計數據顯示，作為全球第二大醫藥市場的中國，即使考慮到控費影響，未來三至五年仍有6%至10%的行業增速。此外，老齡化趨勢、消費升級等大環境也將帶來醫藥健康支出的大爆發。“目前，中國人均醫療費用僅3000元/年，醫藥健康產業的前景非常廣闊。”值得一提的是，目前，醫藥健康板塊的估值溢價率為近五年來的最低水平，基金中醫藥健康股的持倉比重同樣為五年來低位，該板塊整體投資的性價比正在悄然提升。一家保險機構的內部觀點認為，“從市場角度看，醫藥板塊的估值溢價率已回落到2012年末的水平，另據數據顯示，截至今年二季度末，剔除醫療醫藥健康基金后，主動型非債券基金中醫藥股重倉持股比重為7.93%，較今年一季度末下降0.81百分點，同樣為近五年低位。”對于整體后市的觀點，受訪的多家保險機構投資經理表示，目前經濟仍有韌性，但三四季度有小幅下行壓力，企業盈利仍表現較好，而流動性和政策面上，短期宏觀流動性有所緩解，市場微觀流動性仍在持續改善，高頻的兩融和滬港通數據顯示資金仍在流入。“我們認為，市場中期仍將維持震蕩向好格局，但短期相關板塊或臨調整壓力”。具體至行業方面，上述險企投資經理表示，將持續關注兼具向上彈性和一定防御型的金融行業，同時考慮布局估值合理的地產、建筑等板塊。對于前期已經累積一定漲幅的周期股，他們認為，有色及化工等部分子行業在調整中或仍有機會。主題方面，他們關注新能源汽車產業鏈，國企改革和雄安新區概念。關注，更多熱門保險資訊隨時看。BAIDU_CLB_fillSlot("3495174");

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